Bedrijfsfusie

• Schaalvoordelen: Grotere bedrijven kunnen vaak efficiënter opereren en profiteren van lagere kosten per eenheid.
• Verhoogde marktinvloed: Een groter marktaandeel kan leiden tot een sterkere positie in onderhandelingen met leveranciers en klanten.
• Diversificatie: Fusies kunnen bedrijven helpen diversifiëren, waardoor ze minder afhankelijk worden van één markt of product.
• Toegang tot nieuwe middelen: Bedrijven kunnen profiteren van elkaars sterke punten, zoals technologie, kennis en talent.

• Integratieproblemen: Het samenvoegen van twee verschillende bedrijfsstructuren, culturen en systemen kan complex en tijdrovend zijn.
• Kosten van de fusie: De kosten van het fusieproces zelf kunnen aanzienlijk zijn, inclusief juridische kosten, due diligence en integratiekosten.
• Risico op conflicten: Verschillende managementstijlen en bedrijfsfilosofieën kunnen leiden tot interne conflicten en verminderde efficiëntie.
• Verlies van focus: Het integreren van bedrijven kan de aandacht afleiden van de dagelijkse operationele activiteiten, wat kan leiden tot tijdelijke dalingen in productiviteit en winstgevendheid.

Bij de start van een bedrijfsfusie is het cruciaal om een goed beeld te krijgen van de organisaties en hun motivatie om te fuseren. Vaak willen bedrijven door het samenvoegen van activiteiten hun gezamenlijke positie versterken. Het stellen van duidelijke doelen is essentieel om de fusie succesvol te laten verlopen. Werkzaamheden van de overnameadviseur in deze fase omvatten onder andere het uitvoeren van bedrijfsbezoeken, het vaststellen van behoeften en doelstellingen, en het verdiepen in het verdien- en businessmodel van de ondernemingen. Daarnaast wordt de organisatiestructuur in kaart gebracht en worden strategische keuzes geadviseerd.

Een goede waardebepaling van beide ondernemingen is essentieel voor de onderhandelingen. Match Plan, als lid van het Nederlands Instituut voor Register Valuators (NiRV), beschikt over meerdere officiële Register Valuators binnen het team. Zij verzamelen bedrijfsinformatie, zowel financieel, operationeel als strategisch, om de waardebepalingen onafhankelijk en goed onderbouwd uit te voeren. Dit omvat het bepalen van waarderingsmethoden, het opstellen van waarderingsmodellen en het vastleggen van de resultaten in waarderingsrapporten.

Met de waardebepaling in de hand kan het onderhandelingsproces beginnen. Belangrijke uitkomsten zijn onder andere het aandelenbelang van beide partijen in het nieuwe bedrijf, de samenstelling van de nieuwe directie en het management, en de financiering van de fusie. De overnameadviseur speelt een sleutelrol door rationeel te blijven en objectief advies te geven. Werkzaamheden omvatten onder andere het analyseren van waarderingsrapporten, het adviseren tijdens commerciële onderhandelingen, en het vastleggen van onderhandelingsresultaten.

Op basis van de onderhandelingsuitkomsten worden diverse transactiedocumenten opgesteld. Deze documenten borgen de afspraken en toekomstige stappen. Werkzaamheden van de overnameadviseur in deze fase omvatten onder andere het opstellen van samenwerkingsovereenkomsten, aandeelhoudersovereenkomsten, managementovereenkomsten, en de oprichting van de nieuwe vennootschap met de inrichting van de nieuwe organisatie.

De nieuwe organisatie kan andere financieringsstructuren en voorwaarden nodig hebben. Het is belangrijk om de nieuwe organisatiestructuur te begrijpen en een passende financieringsstructuur op te zetten. Werkzaamheden van de overnameadviseur in deze fase omvatten onder andere de herfinanciering van bestaande werkkapitaalfaciliteiten zoals factoringlijnen en rekeningen courant, het opzetten van nieuwe werkkapitaalfaciliteiten en leasefaciliteiten, en het verbeteren van bancaire voorwaarden.

Na het vaststellen van de financieringsbehoefte wordt het financieringsmemorandum opgesteld. Dit document vat de volledige financiële situatie binnen de fusie samen, inclusief de nieuwe financieringsstructuur. Werkzaamheden van de overnameadviseur in deze fase omvatten onder andere het opstellen van financieringsmemoranda, het uitzetten van financieringsaanvragen bij diverse banken, en het begeleiden van het financieringsproces inclusief klantacceptatie.

Het boekenonderzoek, ofwel due diligence, controleert of de aangeleverde informatie overeenkomt met de werkelijke situatie van beide partijen. Dit is cruciaal voor de betrouwbaarheid van de fusie. Werkzaamheden van de overnameadviseur in deze fase omvatten onder andere het opmaken van een dataroom met alle beschikbare documenten en bedrijfsgegevens, en het beoordelen van bevindingen uit het due diligence onderzoek.

In deze fase worden de contractonderhandelingen afgerond. Eventuele afwijkingen die tijdens het boekenonderzoek naar voren kwamen, worden besproken en definitieve afspraken worden vastgelegd. Werkzaamheden van de overnameadviseur in deze fase omvatten onder andere eindonderhandelingen over uitkomsten uit het due diligence onderzoek, het vastleggen van afspraken in contractdocumentatie, en het finaliseren van alle juridische en financiële documentatie.

De laatste stap in het fusietraject is de formele afronding bij de notaris. Hier worden alle overeenkomsten getekend, aandelen notarieel geleverd, gelden overgemaakt en nieuwe financieringen verstrekt. Werkzaamheden van de overnameadviseur in deze fase omvatten onder andere het faciliteren van de notariële processen en zorgen voor een vlotte afhandeling van alle transacties.

Een veelvoorkomende valkuil bij bedrijfsfusies is het negeren van de bedrijfscultuur. Zelfs als de bedrijfsactiviteiten goed op elkaar aansluiten en er grote synergievoordelen zijn, kan een te grote kloof in bedrijfsculturen de fusie in de weg staan. Zorg ervoor dat culturele compatibiliteit een prioriteit is om een succesvolle integratie te waarborgen.

Bij fusies krijgen voormalige eigenaren vaak aandelen in de nieuwe organisatie. Als de grootte van de twee bedrijven sterk verschilt, kan het percentage aandelen voor de voormalige eigenaren aanzienlijk variëren. Dit kan leiden tot een situatie waarin één partij effectief meer controle heeft, wat de fusie meer een overname dan een echte fusie maakt. Denk goed na over de consequenties voor het behoud van ondernemerschap en strategische invloed.

Een bedrijfsfusie is complex en vereist expertise die niet altijd binnen een bedrijf aanwezig is. Een ervaren overnameadviseur heeft de benodigde kennis en ervaring om u door het volledige fusieproces te begeleiden. Van strategische planning en waardebepaling tot onderhandelingen en juridische aspecten, een overnameadviseur minimaliseert risico’s en vergroot de kans op een succesvolle fusie.