Geld lenen voor overname bedrijf?

Een bedrijfsovername vereist vaak een aanzienlijke kapitaalinvestering. Door geld te lenen, kan een onderneming snel over de benodigde middelen beschikken zonder de eigen financiële reserves aan te tasten. Dit is vooral belangrijk voor bedrijven die hun cashflow willen behouden voor operationele doeleinden en onverwachte uitgaven. Met voldoende liquide middelen kan de overname soepel verlopen en kunnen eventuele financiële hobbels tijdens het proces gemakkelijk worden opgevangen.

Met adequate financiering kan een onderneming strategische acquisities doen die bijdragen aan groei en expansie. Dit is essentieel in competitieve markten waar snelheid en schaalvergroting cruciaal zijn om een voorsprong te behouden. Door snel te kunnen handelen en de juiste kansen te benutten, kan een bedrijf zijn marktpositie versterken en nieuwe markten betreden. Dit versnelt niet alleen de groei maar zorgt ook voor een betere concurrentiepositie.

Het gebruik van vreemd vermogen, ook wel leverage genoemd, kan het rendement op eigen vermogen aanzienlijk verhogen. Dit betekent dat de winst die met het geïnvesteerde eigen vermogen wordt behaald, relatief groter wordt. Een hoger rendement op eigen vermogen is aantrekkelijk voor investeerders en aandeelhouders omdat het de waarde van hun investering vergroot. Daarnaast kan leverage helpen om de kapitaalstructuur van het bedrijf te optimaliseren, wat kan leiden tot betere financieringsvoorwaarden en lagere kosten op de lange termijn.

Een van de meest traditionele vormen van leveraged finance is het aangaan van een lening bij een grootbank, zoals ING, Rabobank of ABN AMRO. Grootbanken bieden doorgaans de laagste rentepercentages, wat deze optie aantrekkelijk maakt voor ondernemers die de kosten van hun financiering willen minimaliseren.

Voordelen

– Lage rente: Grootbanken bieden vaak de laagste rentetarieven, wat gunstig is voor de cashflow van uw onderneming.

– Stabiliteit en zekerheid: Financiering door grootbanken wordt vaak gezien als een stabiele en betrouwbare optie.

Nadelen

– Strenge voorwaarden: Grootbanken vragen vaak uitgebreide zekerheden, zoals verpanding van activa of persoonlijke garanties.

– Minder flexibiliteit: De voorwaarden en structuren van grootbankfinancieringen kunnen minder flexibel zijn in vergelijking met alternatieve financieringsvormen.

Voor ondernemers die minder willen aflossen of liever aflossingsvrij financieren, bijvoorbeeld vanwege een buy and build strategie, kan financiering door alleen een mezzanine financier of een schuldfonds een goede oplossing zijn.

Mezzanine financiering is een hybride vorm van bedrijfsfinanciering die tussen eigen vermogen en vreemd vermogen in zit. Het biedt een hogere financieringslimiet dan bankleningen en is vaak flexibeler in voorwaarden. Deze financiering wordt vaak verstrekt door private investeerders of gespecialiseerde fondsen, zoals het Dutch Mezzanine Fund of AEGON.

Voordelen

– Aflossingsvrij: Veel mezzanine of schuldfondsen bieden de mogelijkheid om aflossingsvrij te financieren, wat uw cashflow ten goede komt.

– Hogere financieringsbedragen: Deze partijen zijn vaak bereid om grotere financieringsbedragen te verstrekken dan grootbanken.

– Flexibiliteit: Mezzanine financiers bieden vaak flexibele voorwaarden, wat kan helpen bij het optimaliseren van de financieringsstructuur.

Nadelen

– Hoge rente: De kosten van dit type financiering liggen meestal hoger dan die van bankleningen.

– Complexe voorwaarden: De flexibiliteit van deze financieringsoptie gaat vaak gepaard met complexere voorwaarden en meer risico’s.

– Achtergestelde positie: Mezzanine financiers staan vaak achter grootbanken in rangorde van terugbetaling, wat betekent dat zij een hoger risico lopen.

Soms kan een combinatie van een grootbanklening met een mezzanine financiering de ideale oplossing zijn. Door mezzanine financiering te combineren met een grootbanklening, kunt u vaak een groter deel van de overnameprijs financieren en profiteren van de voordelen van beide financieringsvormen.

Voordelen

– Optimale financieringsstructuur: De combinatie van grootbankleningen en mezzanine financiering kan een grotere financieringsruimte bieden met behoud van enige flexibiliteit.

Nadelen

– Hogere kosten: Door het hogere risicoprofiel van mezzanine financiering kunnen de totale financieringskosten hoger uitvallen dan bij gebruik van alleen bankleningen.

Hoewel strikt genomen geen onderdeel van leveraged finance, kan een verkoperslening (achtergestelde lening) een cruciale rol spelen in de financiering van een overname. Bij een verkoperslening verstrekt de verkopende partij zelf een lening aan de koper om de transactie mogelijk te maken. Deze lening wordt doorgaans achtergesteld aan andere vormen van financiering, zoals grootbank- en mezzaninefinanciering.

Voordelen

– Ondersteuning van de transactie: Een verkoperslening kan het verschil maken tussen het wel of niet slagen van een overname.

– Flexibele voorwaarden: De voorwaarden van een verkoperslening zijn vaak onderhandelbaar en kunnen gunstig zijn voor de koper.

Nadelen

– Hogere risico’s voor de verkoper: De verkoper loopt risico doordat de lening achtergesteld is aan andere schulden.

– Beperkte beschikbaarheid: Niet alle verkopers zijn bereid een dergelijke lening te verstrekken, vooral als er onzekerheid is over de terugbetaling.

De koopsom wordt tijdens de overdracht bij de notaris direct aan de verkoper uitbetaald. Dit gedeelte kan zowel eigen middelen als gefinancierde middelen bevatten.

Dit is een uitgestelde betaling van de koopsom in de vorm van een lening aan de koper. De betaling is gegarandeerd en niet afhankelijk van toekomstige prestaties of doelstellingen. Vaak ontvangt de verkoper ook rente over deze lening. Deze lening wordt daarnaast vaak achtergesteld ten aanzien van een eventuele lening die u als koper aangaat bij de bank en andere externe financierders.

Dit is een uitgestelde betaling welke afhankelijk wordt gesteld van toekomstige prestaties of doelstellingen van de over te nemen organisatie. De earn-out regeling kan volledig, gedeeltelijk of niet worden uitbetaald, naar gelang de geprognotiseerde doelstellingen worden gerealiseerd.

Indien financiering een struikelblok vormt kan een gefaseerde overname uitkomst bieden voor zowel koper als verkoper. De koper koopt een deel van de aandelen/activiteiten en spreekt met de verkoper af het resterende deel op een later tijdstip (in “tranches”) te kopen.

1. Verdiepende gesprekken: We beginnen met diepgaande gesprekken met u over zowel uw onderneming als de target onderneming. Dit helpt ons een grondige analyse te maken van de groep van ondernemingen die betrokken zijn bij de overname.

2. Opstellen van een financieringsmemorandum: Op basis van de informatie die we van u ontvangen, stellen we een gedetailleerd financieringsmemorandum op. Dit document presenteert de voorgenomen overname overzichtelijk aan potentiële financiers en bevat alle relevante financiële en operationele gegevens van zowel uw onderneming als de target.

3. Selecteren van potentiële financiers: We selecteren potentiële financiers die het beste passen bij uw financieringsbehoeften en -doelen. Dit omvat banken, investeerders, en andere financiële instellingen.

4. Benaderen van financiers: We nemen contact op met de geselecteerde financiers om hen te informeren over de financieringsmogelijkheden en hen uit te nodigen voor verdere gesprekken.

5. Vastleggen van geheimhouding: We zorgen ervoor dat er geheimhoudingsovereenkomsten worden getekend met de potentiële financiers om de vertrouwelijkheid van de gedeelde informatie te waarborgen.

6. Delen van het financieringsmemorandum: Het financieringsmemorandum wordt gedeeld met de potentiële financiers om hen een volledig overzicht te geven van de voorgenomen overname en de financieringsbehoeften.

7. Gezamenlijke gesprekken voeren: We voeren samen met u gesprekken met de potentiële financiers om hun interesse en voorwaarden te peilen en eventuele vragen te beantwoorden.

8. Nadere informatie-uitwisseling: Er vindt een gedetailleerde informatie-uitwisseling plaats, gevolgd door één of meerdere verdiepingsgesprekken met de potentiële financiers om verdere details te bespreken.

9. Beoordelen van indicatieve financieringsvoorstellen: We ontvangen, beoordelen en bespreken de indicatieve financieringsvoorstellen van de verschillende financiers. Dit omvat een grondige analyse van de voorwaarden en het identificeren van de beste opties.

10. Advisering omtrent keuze voor financier(s): We adviseren u over de keuze voor de meest geschikte financier(s) op basis van de ontvangen voorstellen en uw specifieke behoeften en doelen.

11. Onderhandelingen voeren: We voeren onderhandelingen met de geselecteerde financiers die een indicatief financieringsvoorstel hebben uitgebracht om de definitieve voorwaarden vast te leggen.

12. Opstellen en coördineren van opschortende voorwaarden: We stellen de opschortende voorwaarden van de financiering op en coördineren deze om ervoor te zorgen dat aan alle voorwaarden wordt voldaan voordat de financiering wordt verstrekt.

13. Onderhandelingen over (bank)documentatie: We onderhandelen over de definitieve (bank)documentatie om ervoor te zorgen dat alle juridische en financiële voorwaarden duidelijk en gunstig zijn vastgelegd.

14. Closing: We begeleiden u door het closing proces, waaronder het ondertekenen van de documentatie en het monitoren van de ontvangst van de gelden om ervoor te zorgen dat de financiering succesvol wordt afgerond.

15. Opstellen van een monitoring tool: Indien gewenst, stellen we een monitoring tool op die helpt bij het verzorgen van regelmatige updates naar de financier. Dit omvat het bijhouden van financiële prestaties en het waarborgen van voortdurende naleving van de financieringsvoorwaarden.